뜨거웠던 1월 시장

시장 이야기는 그다지 즐겨하지 않는다. 모처럼 시장 이야기를 기록으로 남긴다. 

코로나 위기를 극복하기 위해 각국 정부는 막대한 자금을 풀었다. 덕분에 돈으로 바꿀 수 있는 모든 자산의 표시가격이 폭등했다. 주식이나 부동산 같은 전통적인 자산은 물론, 코인 시장도 대호황이었다. 이래도 돈이 흘러 넘쳤다. 돈은 가로세로 20픽셀 짜리 디지털 돌맹이의 가격까지 올려 놓았다. 우리 모두는 역사에 남을 유동성 대폭발 시대를 경험했다.

시장은 유동성 파티의 종료를 알렸다. 2021년 뜨거웠던 여름. 그렇게 역사에 산봉우리 점 하나를 남겼다.

2021년 여름에 직전 고점을 형성한 이후 시장은 하염없이 하락했다. 금리, 유동성 그리고 통화정책의 힘을 절절히 느끼는 시간들이었다. 그 과정 속에서도 몇몇 기업은 지수와 상관없이 좋은 퍼포먼스를 냈다. 하지만 대부분의 시장 참여자들은 시장의 영향력 아래에 절대적으로 갇히고 만다.

자료 : 네이버 증권, 재간둥이 송선생 유튜브

개인투자자들이 많이 참여하는 코스닥 시장. 1월이 끝날 즈음. 시장은 전 저점에서 약 13~14% 정도 반등하였다. 모처럼 시원한 단비같은 상승이었다.

자료 : 네이버 증권, 재간둥이 송선생 유튜브

코스피 시장은 원래 코스닥 시장 보다는 조금 더 무겁게 움직인다. 그러나 이번 1월은 달랐다. 코스피 시장의 퍼포먼스가 코스닥 시장보다 3%p 남짓 더 좋았다.

시장을 떠나있던 외국인이 한국 주식을 많이 사 주면서 나타난 현상이다. 마침 달러가 비쌌다. 게다가 한국 기업들은 너무나 저평가 상태였다. 외국인이 들어 오기엔 적기였다. 외국인이라고 포지션이 모두 같지는 않을 것이다. 전반적으로 시장을 반락시키는 큰 외국인 자금들의 움직임을 말한다. 이들의 움직임을 장기간 봐왔다. 지극히 상식적으로 움직인다. 싼 건 사고, 비싸지면 팔고. 정말 상식적이다. 이들을 따라 다닐 필요가 없다. 우리도 그런 로직으로 투자하면 그만이다.

자료 : investing.com

나스닥 지수에는 한국인이 좋아하는 기업이 많이 포함되어 있다. 나스닥 지수도 우리나라 지수들과 비슷하게 움직였다. 

주식투자자라면 대부분 기분 좋은 1월을 보냈을 것이다.

자료 : CNN Business

작년 말에는 확실히 싼 기업이 많았다. 이제는 싼 기업이 많이들 제거 되었다. 하지만 여전히 싼 기업들이 보인다. 짧은 한 두달의 기간 동안 시장이 양극화 된 것으로 보인다. 

기업들의 실적도 엇갈렸다. 2차전지는 사람들의 우려와 달리 폭발적인 실적을 보여 주었다. 반도체는 사람들의 우려에 맞게 실적 쇼크를 냈다. 하지만 시장은 이미 그것을 반영하며 움직이고 있다. 의류섹터는 잘 하는 회사는 잘 하고 못 하는 회사는 고꾸라지고 있다. 건설섹터는 여전히 암흑 속이다. 하지만 시멘트 회사들의 실적이 선방하면서 일부 건자재 주에 수급이 조금씩 들어오고 있다.

이처럼 모든 것이 엇갈리고 있다. 소수 몇개 회사에 장기 투자하면서 집중적으로 에너지를 쓰고 있는 사람은 크게 상관없다. 그러나 가치-가격 괴리를 이용해서 어느 정도의 트레이딩을 하거나, 시장 센티를 적극 참고하는 분들은 기업선택을 잘 해야 하는 시절이라고 생각한다.

위에 첨부한 시장의 '공포&탐욕' 지수를 보면, 시장은 벌써 '극심한 탐욕' 상태에 들어왔다. 불과 얼마 전 까지만 해도 '극심한 공포'였는데. 시장 변화는 이토록 빠르다. 센티멘트를 체크할 방법은 다양하다.

주식시장을 떠난 일반 개인투자자들의 입에서 아직 FOMO현상은 보이지 않고 있다. 그러나 일부 다시 주식에 관심을 갖는 기류가 보인다. 시장의 곡소리는 진작에 사라졌다. 위의 지표로 봐도 단기 매매를 하시는 분들은 차익실현을 하시거나 매수를 보류하시는 것 같다. 시장 움직임도 단기적인 박스권 안에 있다. 향후 어떤 쪽으로든 방향성을 찾을 것이다.

물론, 1) 돈을 꾸준히 잘 벌고, 2) 여전히 길다란 성장 매력이 있으며, 3) 내가 깊이 공부했고, 4) 오래도록 팔로업 하고 있으며, 5) 여전히 싼 기업을 잘 골라서 동행 투자를 한다면 시장 움직임은 참고만 하면 된다. 시장 분위기에 크게 동요할 필요는 없다.

연말에 세금문제로 시장을 어쩔 수 없이 떠났던 큰 손들도 연초에는 바로 주식을 샀다. 대부분의 대중들은 2020-2021년에 FOMO를 겪고 시장 하락기에 시장을 떠났다. 미래에 큰 돈을 벌 가능성이 있는 개인투자자들은 어쨌든 시장에 남았다.

시장에 남았던 투자자들 대부분은 계좌가 저점대비 10~30% 정도 올라와 있어야 정상이다. 아마 아직 회복을 못한 종목들도 있을 것이다. 일부는 이제 회복하고 있을 수도 있고, 일부 기업은 퍼포먼스가 아주 좋을 것이다. 이게 시장에 남아 있던 투자자들의 정상적인 상황이라고 생각한다.

작년부터 기업 선택을 아주 잘 해서 쭉 수익이 좋았거나, 현금을 들고 있다가 운 좋게 연말에 '줍줍'을 단행한 사람들은 계좌 자체가 큰 플러스 수익이 나고 있을 것이다.

하지만 12월 말 대비, 1월 말 계좌 상태가 여전히 증가한 상태가 아니라면, 계좌와 포트폴리오 점검을 자리 잡고 제대로 해 볼 필요가 있다.

이번에도 많은 투자자들이 느꼈겠지만 투자가 어렵다면 어렵고, 쉽다면 쉬울 수 있다. 

먼저 어렵다고 느끼는 부분은 1) '도대체 언제 사서 언제 팔아야 할 지', 2) '적정가 밴드를 찾으라는데 그게 어디인지', 3) '기업과 산업을 보는 안목을 키우라고 하는데 어디서 부터 봐야할지'와 같은 것들이 대부분일 것이다. 이런 어려움들을 크게 묶어 보면 대부분은 1) 기초부족, 2) 최소한의 학습량 부족에 기인하는 어려움들이다. 그러니까 극복할 수 있다는 뜻이다. 

물론 '시장이 어디로 움직일지'와 같이 무언가를 예측해서 딱딱 맞추는 것은 불가능하다. 그건 시장 참여자들 모두가 느끼는 어려움일 것이다. 하지만 그것을 마인드, 멘탈, 철학으로 극복하고 여유 있게 바라 보느냐, 아니면 조급하게 발을 동동구르느냐 하는데서 다시 실력 차이가 날 것이다.

반대로 어쩌면 시장이 쉽다고 느껴지는 부분은, 1) 남들이 공포에 질려 있을 때 매수를 늘리고, 2) 남들이 환호를 부를 때 매도를 늘리면 된다는 점이다. 시장 참여 경험이 적으면 어려울 수도 있다. 그러나 훈련되면 이 보다 쉬운 방법은 없다. 이것만 잘 터득해도 주식시장은 무한대로 현금을 찍어주는 ATM 기계가 될 것이다. 일상을 살다가 시장 분위기가 시끄러울 때만 시장에 참여해도 된다. 매매를 많이 할 필요도 없다.

물론, 이 경우도 세부적으로 들어가면 1) 기업마다, 2) 상황마다 여러가지 판단의 갈래가 생기기는 한다. 그 부분들은 다음에 기회가 있으면 계속 글을 써서 다루어 봐야겠다. 오늘은 일단 여기까지~!