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2019년 12월 12일 목요일

복고열풍

" 인간은 현재를 비난하고 과거를 찬미한다 "

에드워드 기번이 쓴 로마제국쇠망사에서 봤던 이 문구는 몇년이 지난 지금까지도 저의 뇌리에 강렬하게 남아있습니다.

10, 20대 한국 남자라면 누구나 다가 올 군입대에 대한 공포감을 느낍니다. 그리고 군대에 있는 동안에는 시간이 가지 않아서 너무나 괴롭고 지루한 시간을 보냅니다. 여차저차 전역을 하고 사회에 나와 사회생활을 하다보면 문뜩 군생활이 그립게 느껴집니다.

여자는 현재 만나는 남자 친구가 너무나 마음에 들지 않습니다. 그래서 사귀던 남자친구와 헤어지고 다른 남자를 만납니다. 대개 그 신선함과 사랑은 오래가지 못합니다. 적지 않은 사람들이 오히려 직전 애인을 그리워합니다. "그래 인간은, 남자는 다 똑같지 그래도 걔가 나았다"

대통령은 욕을 먹는 자리라고 해도 과언이 아닙니다. 수천만명의 사람들에게 숱하게 욕을 먹습니다. 누가 대통령을 하더라도 마찬가지 입니다. 사람들은 대부분 현재 대통령에 만족하지 못합니다. 그래서 정권을 교체시킵니다. 그리고 오래가지 않아 새 대통령도 마음에 들어하지 않습니다. 그리고 또 정권을 교체시킵니다. 그렇게 얼마간의 시간이 흐르면 사람들은 옛 대통령이 그래도 잘 했다고 하면서 그 대통령 시대를 그리워합니다.

사람은 누구나 한번쯤 어린 시절을 떠올립니다. 그리고 그 시절을 그리워합니다. 가끔 초등학교 시절에 썼던 물건들이나 그때 했던 놀이들을 모아서 보여주는 TV프로그램이나 온라인 게시물이 뜨면 이미 사회인이 된 성인들은 그 시절을 그리워하며 열광합니다.

원래 사람의 본성에 어느 정도 과거를 그리워 하는 본능은 있습니다. 그러나, 최근에는 그것이 본능을 넘어서 더 짙어지는 경향이 있는 것처럼 느껴집니다. 물론 만고 제 개인적인 느낌입니다. 제 개인 블로그니까 별다른 팩트 제시 없이 생각나는대로 막 써보겠습니다.

(C)  tvN

응답하라 19XX시리즈는 그냥 인기가 있는 수준이 아니라 사람들의 열광적 반응을 이끌어 내는데 성공했습니다. 특히, 1960~80년대에 태어나 1980년대에 젊음을 보냈던 사람들이 그리워 하던 저 시절에 대한 향수를 굉장히 잘 그려내 주었습니다.

1998년 SBS 인기가요 라이브
<출처 : 유튜브 SBS KPOP CLASSIC>

SBS가 옛날 인기가요를 24시간 틀어주는 채널인 'SBS KPOP CLASSIC' 채널은 많을때는 동접자가 수 만명에 달하기도 합니다. 24시간 끝없이 90년대 노래를 틀어주는데다, 채팅창에서는 옛 기억을 간직한 사람들이 부지런히 대화를 나눕니다. 그래서 이 채널의 별명은 '온라인 탑골공원'입니다.

TV손자병법 1987
<출처 : KBS Archive : 옛날티비>

KBS에서도 옛날에 했던 방송들을 모아서 유튜브에 'KBS Archive 옛날티비'라는 채널을 만들어서 운영중입니다. 손자병법 1회 방송이 1987년에 방송했으니 저는 걸음마를 갓 떼었을 때네요. 그래도 신기한게, 손자병법이 시작할 때 나오는 BGM이 귀에 무척이나 익숙했습니다. 저 방송이 1990년을 넘어서까지 했으니 아마 어릴적에 즐겨봤던 기억이 남아있어서 그런 것 같습니다.

당시 직장인들의 생활상을 엿볼 수 있습니다. 사무실에 개인 컴퓨터가 없는 것, 지금으로치면 철컹철컹 할지도 모르는 여직원들에 대한 희롱, 사무실 안에서 담배 피우기.. 같은 모습은 조금 낯설고 충격적입니다. 어쨌든 기록은 남겨두니까 참 좋기는하네요. 문제는 KBS에서 남은 자료가 없어서 시청자들께서 개인적으로 소장하고 있는 방송을 제공하시는 거라고 합니다.

유튜브, SBS 복고채널

SBS는 사람들의 이런 감성을 잘 파악했습니다. 아까 소개드렸던 온라인 탑골공원 말고도 따로 복고채널을 만들어서 운영하고 있습니다. SBS의 오래된 프로그램들을 다시볼 수 있습니다. 이 글을 쓰는 현재 이 채널의 구독자는 20만 명을 코앞에 두고 있고 누적 조회수는 1억 5,000만 회에 이릅니다. 죽어있는 컨텐츠를 사람들이 많이 유입되는 플랫폼으로 끄집어내서 부가수입을 톡톡히 올리고 있습니다.

유튜브를 가장 잘 활용하는 기존 방송사로 생각되는 SBS는 이외에도 유튜브에 수 많은 SBS 부가 채널을 만들어서 운영중입니다. 드라마 공식 채널인 Catch는 구독자 90만 명에 누적 조회수가 7억회에 이릅니다. 예능 채널인 SBS ENTER PLAY의 구독자는 142만 명에 누적 조회수는 8억회입니다. 이외에도 수많은 채널이 있으며 가끔 공중파에서 하는 방송을 라이브로도 해주는 메인 채널인 SBS NOW는 구독자 307만명에 누적 조회수는 31억회에 이르는 어마어마한 성과를 보여주고 있습니다.

과거 공중파 방송사들은 컨텐츠 제작과 유통을 동시에 겸하면서 무소불위의 권력을 지니고 있었습니다. 그런데, 요즘 양상을 보니 컨텐츠는 방송사에서 쥐고 있지만 이걸 제대로 유통하려면 결국은 외부 유통망(유튜브 등)을 잘 이용하는 쪽으로 변해야 했던 것 같습니다. 이제 공중파를 시청하는 사람보다 유튜브를 보는 사람이 훨씬 많으니 이해는합니다. 망할 줄 알았던 공중파들은 생각보다 자신의 역할을 빠르게 재정립하면서 잘 적응하는 것 같습니다.

전부 확인해보지는 못했지만 SBS는 유튜브 광고수입이 무시하지 못할 숫자이지 않을까 생각됩니다. 이글을 쓰고 나서 분석을 한번 해봐야겠습니다. 숫자가 나와주면 좋고 안나오면 그만이구요.

이야기가 옆으로 잠시샜는데, 복고열풍은 우리나라만의 것은 아닙니다.

부활하는 일본의 공중전화
<출처 : https://m.blog.naver.com/PostView.nhn?blogId=j_dig>

한때 세계 2위의 규모와 활력을 자랑하던 경제가 수십년째 쪼그라들고 있는 일본, 일본에서의 복고 열풍은 우리의 그것을 뛰어 넘는다고 합니다. 사람들이 공중전화를 그리워해서 공중전화 설치대수가 늘어나는가 하면 쇼와 시대의 그리운 정서를 타게팅한 비지니스도 성업하고 있습니다.

음식 뿐 아니라 패션까지 8090년대의 복고풍으로 연출하여 입고 다니고, 롯폰기힐즈에서는 멸종한 줄 알았던 카세트테이프를 쓰는 젊은이들도 심심찮게 볼 수 있다고 합니다.

일본인들은 쇼와시대, 특히 80년대 경제팽창기를 매우 그리워하는 것 같습니다. 우리가 90년대 리즈시절을 그리워하는 것 처럼요. 현재와 미래에 대한 기대가 없어서 그런것일까요?

한국, 일본, 홍콩 3개국의 GDP 성장률
<출처 : Google Data Explorer>

GDP 성장률 감소는 세계적인 현상입니다. 그러나 개발된 동북아 국가들은 그 기세가 조금 드라마틱합니다. 위의 그래프를 보시면 홍콩과 일본, 우리나라는 꾸준히 성장 하긴했으나 성장률은 1950년대 전쟁이후로 꾸준히 줄어들고 있습니다. 누군가는 이런 자본주의의 장기활력을 되돌리고 번영하는 길은 전쟁뿐이라고 말하는 극단주의자도 있습니다. 덜덜. (흠좀무)

서서히 우하향하는 우리나라도 2010년대 들어서는 성장률이 맥을 못 추는 저성장 시대에 진입하였습니다. 일본은 진작에 저성장 시대에 진입을 하였고요.

어쨌든 글의 서두에서 썼듯이 과거를 동경하고 찬미하는 것은 인간 본성 중 하나라고 생각합니다. 그러나, 점점 떨어지는 GDP 성장률을 보면 알 수 있듯, 사람들은 점점 더 격한 생존경쟁으로 내몰리고 있고, 몸과 마음이 지치다보니 더욱 옛 생각이 날 수 밖에 없지 않나 생각합니다. 먹고 살기가 힘들면 예전 생각을 많이 하는게 사람이기 때문이죠. 서글프지만 관련된 비지니스나 투자처가 있을지 생각해보는 시간을 가지면 좋겠습니다.

2019년 12월 12일
송종식 드림

2019년 12월 7일 토요일

지금 한국주식 비싼가? 싼가?

애플사의 시가총액이 한국 코스피 시장을 추월했습니다. 한 국가의 주식시장 규모가 단일 기업 하나보다 작은 수준이 되었습니다. 게다가, 대만 파운드리 업체 TSMC의 시가총액이 삼성전자의 시가총액을 추월했습니다. 한쪽 주식 시장의 밸류에이션은 터질 듯 팽창중인데, 우리나라의 주식시장은 계속 쪼그라들며 빙하기를 벗어나지 못하고 있습니다.

 - 거래대금 / 시가총액 -
사람들은 한국 주식시장에 관심이 없고 거래량은 말라 붙었다
<자료 : 송종식, 클릭하면 커집니다>

시장 하방을 가늠하기 위해 무의미한 숫자놀이에 가담하다


최근 한국 시장을 버리고 떠난 다는 분들이 너무 많습니다. 저는 그럴수록 한국 시장에 더 애착이 생깁니다. 남들이 열광하면 떠나고 싶고, 남들이 침을 뱉고 떠나면 사고 싶습니다. 아마 많은 가치투자자께서 저와 비슷한 심정이지 않을까 싶습니다.

원래 시장은 잘 안 봅니다. 다만 요즘 한국 시장이 욕을 워낙 많이 먹다보니 한국 시장의 위치가 궁금했습니다. 그래서 몇가지 숫자들만 눈으로 확인해 보고 싶었습니다. 뉴스와 사람들의 뷰는 시시각각 변합니다. 오르면 오르는 논리와 이유가 뒤따라 붙습니다. 내리면 내리는 이유가 뒤따라 붙고요.

시장의 배당수익률 추이


2002년 봄 ~ 2019년 겨울까지 한국 시장 배당수익률 추이
<자료 : 송종식, 클릭하면 커집니다>

주가를 방어하는 '최후의 보루' 중 하나를 꼽으라면 배당수익률이 아닐까 생각합니다. 배당수익률은 '연간배당금/현재주가'로 계산합니다. 주가가 떨어지면 배당수익률이 높아집니다. 가령 매해 주당 1,000원씩 배당을 주는 기업이 있다고 합시다. 이 회사의 주가는 연초에 50,000원이었습니다. 세금을 감안하지 않은 배당수익률은 2%입니다.

이 회사의 주가는 슬금슬금 떨어져서 지금은 10,000원까지 떨어졌습니다. 외부 요인을 감안해야겠지만 외부 요인의 변동은 전혀 없다고 치고 계산하면 배당수익률은 무려 10%가 됩니다. 현재 금융권의 예금 이자를 생각해보면 어마어마한 배당수익률입니다.

따라서, 회사의 실적과 배당정책에 큰 변화가 없다면 주가가 낮아질수록 배당수익률이 높아지므로 매력적이게 됩니다.

위의 그래프를 보면 우리나라 시장은 배당수익률 3% 선이 최후 방어선으로 작동돼 왔습니다. 2000년대 초반이 그랬고, 2008년 서브프라임모기지론 사태로 전세계 금융시장이 붕괴될때도 그랬습니다. 물론 개별주로 들어가면 일시적으로 배당수익률이 10%를 넘는 종목들도 있었습니다. 어쨌든 시장의 배당수익률을 체크해보니 현재 2019년 겨울의 시장이 어느 정도에 위치해 있는지 대충 가늠이 되었습니다.

2000년대 초반부터 중반까지, 그리고 2010년부터 2015년까지는 배당수익률이 슬금슬금 떨어집니다. 그것은 그 시기에 주식 투자자들이 주식투자를 통해서 돈을 벌기 쉬웠다는 의미도 있습니다. 주식이 생각보다 잘 올랐던 시기입니다.

특히 우리나라 가치투자 베이스의 슈퍼개미들은 2002~2004년 사이부터 시작한 사람들중에서 많이 나왔습니다. 그리고 그 다음에는 2008년~2015년 사이에 투자를 시작한 사람들이 돈을 좀 벌었습니다. 쓸모없는 거시에 대한 소식이나 뉴스로 인한 소음은 되도록 무시해야 하지만 밸류에이션 수준으로 가늠해봤을 때 분명히 투자를 하기에 좋은 시기가 있는 것은 맞다는 생각이 듭니다.

현재 시장의 배당수익률은 2.5% 선을 바라보고 있습니다. 배당수익률만으로 보면 매력적인 국면에 오고 있는 것은 맞습니다. 하지만 주의해야 할 부분도 있습니다. 우리나라 회사들의 당기순이익이 감소하면 배당수익률이 왜곡될 수 있습니다. 2019년 온기 실적들을 체크하고 그것과 비교해서 확인해야 하는 점을 감안해야 합니다.

시장의 PBR 추이


2002년 봄 ~ 2019년 겨울까지 한국 시장 PBR 추이
<자료 : 송종식, 클릭하면 커집니다>

PBR밴드는 배당수익률과 역으로 움직입니다.

지나간 길을 결과론적으로 이야기 해 보자면 2003년, 2008년이 시장 바닥이었습니다. 우리나라 시장은 PBR 1배를 잘 깨지 않고 움직이는 편이었습니다. PBR 1배를 깰때는 가파르게 깹니다. 그리고 곧장 다시 PBR 1배를 회복해왔습니다. 물론, 훨씬 이전의 데이터도 봐야겠지만 과거 20년을 놓고 보면 그렇습니다.

현재는 과거와 약간 다른 모습이기는 합니다. PBR1배가 깨진게 2018년 여름입니다. 그리고 1년이 지난 지금까지도 PBR 1배 회복을 못하고 있습니다. 그리고 PBR 1배를 깰 때, 시장이 급락한게 아닙니다. 2011년을 기점으로 시장 PBR 밸류에이션이 슬금슬금 낮아져 오고 있음을 알 수 있습니다.

보통 시장의 급락은 실물 경제보다는 금융 시장 자체 문제로 발생하는 경우가 많습니다. 이처럼 장기간 밸류에이션이 빠지는 건 마치 서서히 침몰하는 타이타닉을 보는 것 같아서 으스스합니다.

그리고 논외로 PBR 밸류에이션의 흐름에서도 볼 수 있듯이 역시 2002~2003년부터 투자를 시작한 사람들은 서브프라임모기지론 사태가 터지기 직전인 2008년까지 강세장의 수혜를 받으며 막대한 돈을 벌었음을 짐작할 수 있습니다. 그 이후에는 2008년 이후 시장이 회복되면서 기회가 한번 더 나타났습니다.

PER을 주가 상방을 보는 도구로, PBR을 하방을 보는 도구로 많이들 활용합니다. 그렇다고 해서 PBR이 주가 하락을 방어해주는 절대적 보루라고는 또 할 수 없습니다. 그럼에도 불구하고 현재의 시장 PBR위치는 시장이 고평가 구간 보다는 저평가 구간에 있음을 말해줍니다. 시장이 기록을 갱신하고 계속 빠질지 PBR 0.6~0.7배 수준에서 하락을 멈추어 줄지가 궁금합니다.

시장의 PER 추이


2002년 봄 ~ 2019년 겨울까지 한국 시장 PER 추이
<자료 : 송종식, 클릭하면 커집니다>

이 그래프가 좀 중요한 것 같습니다. 앞서 배당수익률, PBR 지표로는 시장이 2008년 금융위기 수준으로 내려 온 것을 확인할 수 있었습니다. 그러나 이익단을 확인해보면 이야기가 달라집니다.

PBR기준으로 시장은 점점 싸졌는데, PER은 높아지는 현상을 확인할 수 있습니다. 이것은 우리 기업들이 돈을 잘 못번다는 이야기입니다. 2019년 들어서 기업들은 돈을 더욱 못 벌고 있습니다. 이렇게 되면 2019년 연간배당수익률도 낮아질 가능성이 있으니 배당수익만으로 시장의 하방을 찾기도 무리가 생깁니다.

기업을 힘들게 만드는 정책 기조들과 주변국의 대국굴기


다음부터 할 이야기는 절대로 정치 이야기가 아니니, 송구스럽지만 정치적인 논쟁은 사양하겠습니다. 저는 정치를 잘 모릅니다.

저는 우리나라 기업들의 체력이 약해진데에 3가지 정도의 큰 이유를 꼽고 싶습니다. 1) 중국이 급부상 하면서 우리나라의 주력 산업을 잠식해왔습니다, 2) 아베노믹스로 돈 풀기에 성공한 일본이 가격 경쟁력으로 국제 무대에서 한국 산업을 짓눌러 왔습니다, 3) 2018년 들어서 한국의 법인세율이 3%p 상승하였습니다. 손익계산서에서 당기순이익을 갉아먹는 요소가 하나 더 추가되었습니다.

1)번과 2)번 문제는 사실 우리 내부 문제가 아닙니다. 그러니 간접적 대응과 준비는 할 수 있지만 우리가 직접 컨트롤 할 수 있는 것은 없습니다. 다만, 3)번은 조금 문제가 있습니다.

우리나라 기업들이 승승장구 하고 있다면 조금 이해할 법도 합니다. 그러나, 사면초가에 몰린 우리 기업들에게 세제 혜택을 주고, 규제를 풀어줘도 모자란 마당에 법인세율을 올려버리는 오판을 하였습니다.

물론 정부의 입장도 이해는 됩니다. 고령 인구는 늘어나고 국민 부양에 들어가는 지출은 커지는데 딱히 세수를 더 걷을데는 없는 상황이니, 법인세를 올렸을 수 있다고 생각합니다.

하지만, 제 생각에는 법인세를 올리는 판단보다는 내리는 판단을 했으면 어땠을까? 하는 아쉬움이 남습니다.

법인세율이 3%p 오른 것은 얼핏 아무것도 아닌 것 처럼 보일 수 있습니다. 그러나, 실제 손익계산서 단에서는 EPS를 크게 갉아먹습니다. 3%p 그 몇배이죠. 게다가 우리와 경쟁하는 위치에 있는 주변국은 일제히 법인세를 내리고 있습니다. 각 국가들이 자본유치를 위해 적극적으로 행동하는 것이죠. 우리가 3%p의 법인세율을 올리고, 경쟁국에서 10%p의 법인세를 내리면, 각 국가별 기업들의 EPS는 압도적으로 벌어지게 됩니다. EPS는 기업 펀더멘털의 중요한 요소 중 하나라고 생각해보면 현재 주식 시장의 움직임도 이해가 안되는 것은 아닙니다. 그리고 시장의 센티멘트는 펀더멘털보다 더 과격하게 움직입니다. 돈은 겁이 많습니다. 조금만 매력이 떨어지거나, 이런 저런 사항으로 겁을 먹으면 돈은 빠르게 도망갑니다. 돈은 국가와 국가를 넘나듭니다. 더 매력적인 나라, 더 매력적인 기업으로 순식간에 이동합니다.

법인세를 내리고 기업을 하는데 장애가 되는 규제 몇개만 풀어줘도 국내로 들어오는 자본이 늘어날 건 자명한 이치입니다. 자본이 들어오면 국내에서 활동하는 기업도 늘어날테고, 그것은 오히려 법인세수가 늘어나는 결과를 낳을 수 있다고 생각합니다. 이럴때 일수록 더 강력하게 기업 우호적 정책들이 나왔으면 좋겠습니다. 정책이 바뀐다면 시장 분위기 반전에 큰 도움이 될 수 있다고 생각합니다.

주변 주요국의 최근 시장 움직임과 법인세율 변동 추이
- 위에서 부터 대만, 일본, 미국, 한국 -
어려움에 처한 기업들을 더욱 어렵게 만드는 정책들과 국내 기업들의 펀더멘털과 투자자들의 센티먼트가 모두 훼손되고 있는 상황
<출처 : Trading Economics, 클릭하면 커집니다>

한 국가의 주식 시장을 움직이는 힘은 복잡계에서 나온다고 생각합니다. 단순히 몇가지 이유 한두개로 움직이진 않는 다는것을 잘 압니다. 그래서 법인세율 변동추이와 지수 차트를 올려두었다고 혼내는 분들도 계실텐데, 여러가지 의미를 내포하는 상징적 의미로써 올려둔 것이니 단순히 참고만 하여 주시면 감사드리겠습니다.

시장 불신의 원흉, 일부 부패한 기업가와 최대주주들의 문제


그리고 정책이 지원은 커녕 기업들을 궁지로 내모는 것 외에 기업들도 문제가 많습니다.

저희는 분명히 '주식을 1주라도 가지고 있으면 그 회사의 주인이다'라고 알고 있습니다만, 한국의 현실은 그렇지 못합니다. 회사는 최대주주 일가의 소유라고 생각하는 오너들이 많습니다.

주식시장은 다른 사람 주머니에서 돈을 빼내서 고통분담을 하는 용도로만 사용합니다. 그리고 회사에서 나오는 과실은 최대주주일가끼리 나눕니다. 이것은 자본주의의 근간을 흔드는 중대한 모럴헤저드입니다. 최대주주 또는 오너 일가가 회사의 이익을 다른 주주와 나누지 않고 빼돌리는 방법은 한두가지가 아닙니다. 그런 것들에 대한 제도적 장치 마련이 시급합니다.

또한, 경제 사범은 미국처럼 다시는 사회에 발 붙이지 못할 정도로 엄하게 처벌하여야 한다고 생각합니다. 우리나라는 경제 사범에 대한 처벌이 너무 약합니다. 그들이 사회와 국가의 근간을 흔드는 죄를 짓는것에 비해 처벌은 미약하니 당연히 사기를 치거나, 모럴헤저드를 범할 유인이 더 큰 상황입니다.

이번글은 우리나라 주식 시장의 문제점에서 대해서 다루는 글이 아니니 이런 이야기는 대충 이 정도선에서 마무리 하겠습니다.

이유는 갖다 붙이기 나름, 역발상 투자자와 청개구리들의 기회


요즘 돈은 클릭 한번으로 쉽게 국가를 넘나듭니다. 그리고 사람들의 인식은 해저를 관통하는 비트의 움직임 만큼이나 빨리 변합니다. 오늘의 루저가 내일의 위너가 되고, 오늘의 위너가 내일의 루저가 된다는 말은 요즘은 그 텀이 더 짧아졌습니다. 몇몇 기업들은 어제까지만 해도 망한다 소리가 나오다가도 주가가 조금만 반등하면 금세 그런 이야기는 사라집니다. 사람들의 인식은 더욱 극단적이고, 단기적으로 변했습니다. 이럴때 일수록 청개구리적인 태도가 투자에는 더 도움이 되지 않을까 생각합니다.

우리나라 경제는 침체기에 직면해 있습니다. 그러나 인구 5,000만의 이 나라는 한편으로는 그렇게 만만한 나라도 아닙니다. 1) 몇가지 정책적인 리스크가 걷히고, 2) 과도하게 낮아진 밸류에이션이 주가를 위로 튀어 오르게 할만한 요소로 기대할만 하다고 생각합니다. 물론 장기적으로는 국가의 뿌리와 틀이 바뀌어야 될만큼 어려운 시기는 맞다는 생각입니다.

어쨌든 지금은 유명한 몇몇 골수 가치투자자들 마저도 한국 시장은 답이 없다고 말합니다. 그들마저도 힘들다고 한국 시장에서 떠나는 시국이라서 저는 반대로 한국 시장에 더욱 애착을 갖게 됩니다. 남들이 좋다고 말하면서 인식이 개선되면 지금처럼 싸게 사기가 힘듭니다. 항상 남들의 인식이 바닥일 때 사야합니다.

- 12월 7일 현재 각 나라의 GDP 대비 주식시장 시가총액의 비중 -
미국 시장은 현재 GDP대비 시장 시가총액의 비중이 역사상 최고 수준인 149%를 찍고 숨고르기를 하고 있다. 반면에, 역사상 최저 수준으로 쪼그라든 나라들도 보인다. 무엇이 이런 결과와 차이를 낳았을까?
<출처 : Trading Economics, 클릭하면 커집니다>

마켓타이밍은 누구도 잴 수 없습니다. 얼마간은 지금과 같은 추세가 유지될 수도 있습니다. 오르는 미국 시장이 계속 오르고, 한국 시장은 계속 침체기를 벗어나지 못하고. 다만, 언제가 될지는 모르겠지만 그런 기조는 우리도 모르는 사이에 뒤바뀔 수 있다고 생각합니다.

2019년 12월 7일
송종식 드림

2017년 9월 29일 금요일

교토맛집, 철학의길 중간쯤 있는 요지야카페(よーじや, Yojiya Cafe)

철학의 길을 이용하면 은각사(긴카쿠지, 지쇼지)와 남선사(난젠지)를 걸어서 이동할 수 있습니다. 은각사와 남선사의 도보 거리는 대략 2.5km 정도 됩니다. 성인 걸음으로는 30분 정도 걸으면 됩니다. 저는 아이와 함께 걸어서 훨씬 오래 걸렸습니다.

긴카쿠지 - 철학의 길 - 난젠지 여행 코스에 포함할 경우


아래에 첨부해드리는 경로를 이용하시면 긴카쿠지와 난젠지간의 이동을 걸어서 할 수 있습니다. 그리고 중간에 철학의 길과 요지야 카페도 모두 즐길 수 있습니다.

철학의 길을 이용한 지쇼지와 난젠지 루트 (클릭하면 커집니다)
<출처 : 구글맵, 송종식>

성인 걸음으로 30~40분 루트이며 거리는 2~3km 정도입니다. 위 지도에서 '철학의길'이라고 적힌 부분 바로 위에 별 표시가 하나 더 있는데 거기가 요지야 카페입니다. 상세한 지도는 아래에서 다시 첨부하겠습니다.

버스를 타고 한번에 갈 경우


혼넨마치 정류장에서 걸어서 3분, 클릭하면 커집니다
<출처 : 구글맵, 송종식>

혼넨마치 버스 정류장에서 걸어서 3분 거리에 있습니다. 혼넨마치 버스 정류장은 100번 버스와, 32번 버스가 지나갑니다.



철학의 길을 걸으며 찾는 방법


조용하고 쉬기 좋은 예쁜 곳이기는 하지만 굳이 요지야 카페만을 위해 버스를 타고 이동하기 보다는, 철학의 길을 걷다가 중간에 들르는 정도로 방문하는 걸 추천합니다.

요지야 카페의 존재 자체를 모르면 철학의 길을 걷다가 그냥 지나쳐 버릴 수 있습니다. 존재를 안다고 해도 초행길이기 때문에 찾기가 쉽지는 않습니다.

요지야카페는 철학의 길 물길 건너에 숨어있습니다, 클릭하면 커집니다
<출처 : 구글맵, 송종식>

긴카쿠지에서 내려온다면 우측에, 난젠지에서 올라온다면 좌측에 "染のひとみ(소메노히토미)"라는 선물가게 같은게 있습니다. 위의 지도에서 네모로 표시한 부분이고, 전경은 아래 사진과 같이 생겼습니다.

소메노히토미의 전경 <출처 : 구글 스트리트 뷰>

소메노히토미는 철학의길에 바짝 붙어있어서 찾기가 쉽습니다. 이 가게를 내 왼쪽으로 두면 아래 사진과 같이 다리 두개를 볼 수 있습니다. 앞에 돌다리가 보이고 그 왼쪽에 다리가 하나 더 보입니다.

출처 : 구글 스트리트 뷰

돌다리 왼쪽에 있는 다리를 건너면 우측에 요지야 카페를 발견할 수 있습니다.

요지야카페의 상징인 얼굴? <사진 : 송종식>

무섭게 생긴 여자 얼굴 캐릭터가 그려진 집을 찾으시면 됩니다. 쉽게 찾으실 수 있습니다.

들어가는 입구쪽에서 본 정원으로 가는 길 <출처 : 송종식>

입구쪽으로 들어가서 왼쪽에 있는 정문으로 들어가면 됩니다. 오른쪽으로 고개를 돌려보면 위의 사진과 같은 돌길이 보입니다. 쭉 들어가면 요지야 카페의 멋진 정원을 즐길 수 있습니다. 일단 저는 다리도 좀 풀고  쉬기 위해서 카페 내부로 먼저 들어갔습니다.

요지야 카페 2층 전경 <사진 : 송종식>

철학의 길 가운데 있기 때문에 벚꽃이 피는 봄에는 줄을 길게 써야한다고 합니다. 제가 갔을때는 성수기도 아니었고 마침 비도 추적추적 내리고 있었습니다. 그래서 운 좋게 2층 전체를 저희가 편안하게 쓸 수 있었습니다. 원래 2층을 쓰려면 미리 예약을 해야한다고 합니다. 운이 좋았네요.

음식을 기다리며.. <출처 : 송종식>

음식이 나오는 시간이 조금 걸렸습니다. 가게의 느낌 자체도 교토스러움이 물씬 묻어났지만, 기다리는 시간도 느리게 흐르는 교토의 정서라 생각하고 여유있게 기다렸습니다. 딸래미도 시원한 다다미 바닥이 시원했는지 무척이나 좋아했습니다.

팥이 들어있는 과자와, 떡이 들어있는 냉팥죽 <사진 : 송종식>

이름이 뭔지는 모르겠지만 저는 떡이 들어있는 냉팥죽을 시켰습니다. 팥이 들어있는 과자도 맛있었습니다. 딸래미가 시킨 말차 파르페의 사진도 찍어뒀는데 글쓰면서 사진을 찾으려고 보니 사진을 못찾겠네요.

요지야 카페의 메뉴 <출처 : 요지야카페>

말차, 팥, 아이스크림, 밤 등을 이용한 메뉴가 주류입니다. 메뉴별로 가격대는 1,000엔 전후를 형성하고 있어서 크게 부담스럽지 않습니다. 대체로 깔끔하고 맛있습니다.

2층에서 바라 본 카페 정원의 모습 <사진 : 송종식>

요지야 카페의 자랑 중 하나인 정원의 모습입니다. 깔끔하게 잘 정리되어 있고 고즈넉하며 조용합니다. 저는 저기 나가서 한바퀴 걷고 왔습니다.

발 휴식 중 <사진 : 송종식>

난젠지에서 철학의 길을 타고 올라왔기 때문에 꽤 멀었습니다. 비도 조금씩 내렸고 아이를 목마 태우고 걸어서 발이 무척 피곤했습니다. 다다미도 좋았지만 나무마루도 좋았습니다. 다리를 쭉 펴고 앉아서 발의 피로를 조금 풀어주었습니다.

철학의 길을 걷는다면 요지야 카페를 놓치지 말고 방문해 보시길 추천드립니다.

주소15 Shishigatani Hōneninchō, Sakyō-ku, Kyōto-shi, Kyōto-fu 606-8421, Japan
전화 : +81 75-754-0017
웹사이트yojiyacafe.com
영업시간 : 오전 9시 15분에서 오후 6시까지

2017년 9월 29일
송종식 드림
2015년 9월 13일 일요일

나라별 10대 부자 (상속 vs. 자수성가, 그리고 나라의 역동성..)

포브스의 부호 랭킹은 재산을 주로 상장된 지분 가치로 계산합니다. 그래서 만수르, 로스차일드 가문의 일원, 부동산 부자들은 필터링이 되는 듯 합니다. 간혹 비상장 기업이라도 상장 기업에 준하는 가치가 있거나, 부동산도 랜드마크급 가치가 있어서 유명하거나 비싼 것들은 포함시키기도 하는 것 같습니다.

포브스의 부호 랭킹을 보면 한국과 긴밀한 주요 국가의 억만장자들은 자수성가 한 사람들이 참 많다는 것을 알 수 있습니다.

미국의 10대 부자 <출처:포브스>

미국의 상위권 부자들은 금융과 IT S/W카테고리쪽 비중이 높습니다. 1위~10위권을 보면 업종은 꽤 골고루 분산돼 있습니다. 우선은 샘월튼의 상속자들을 제외하면  대부분이 자수성가로 재산을 형성한 사람들입니다. 월튼 가족들도 주가 흐름에 따라서 10위권 밖으로 밀렸다가 올라왔다가 합니다.

우리보다 부자나라이고 자본주의도 더욱 오래 지속한 나라인데 상속자가 수위를 차지하지 못하는 것이 재미있습니다.

중국의 10대 부자 <출처:포브스>

동북아 주요 국가 중 가장 늦게 개방된 나라라 그런지 10명 전원이 자수성가형 부자였습니다. 경제 개방 이후 자본가와 사업가들이 등장하고 폭발적으로 발생하는 부를 적극적으로 축적한 사람들이 현재 중국 재벌이 되었습니다. 중국의 문화적 여건을 볼 때, 이 창업 1세대가 역사의 뒤안길로 물러나면 우리나라와 같이 2세들이 최상위권을 물려받을 가능성이 가장 큰 나라입니다.

어쨌든 중국은 동북아에서 가장 역동적인 나라임은 확실하고 이 랭킹이 그것을 반증하는 하나의 자료가 되기는 할 것 같습니다. IT쪽 부자가 절반 가까이 되는 점도 재미있습니다.

일본의 10대 부자 <출처:포브스>

일본이라고 하면 강하지만 정체된 느낌, 보수적인 색채가 강한 나라입니다. 그런데도 의외로 일본 최상위권 부자들은 대부분 자수성가로 부를 일궈낸 사람들입니다. 의외였고 놀랐습니다.

한국의 10대 부자 <출처:포브스>

우리나라는 최상위권 부자 대부분이 선대로부터 재산을 물려받은 상속형 부자들입니다. 대부분이 재벌 2, 3세들이구요. 현재 일부 재벌들은 재벌 4세로 벌써 상속, 증여가 이뤄지는 가문들도 많습니다.

나라마다 사회, 경제, 정치, 법적 환경이 다르고 사람들의 정서도 다를 겁니다. 여러 가지 지표들을 들어서 분석도 필요할 테구요. 이것만 놓고, 우리나라가 '계층 이동이 정체된 사회다.'라고 단정 짓기는 힘들겠지만, 어느 정도 참고는 가능하리라 보입니다.

또 생각해야 할 점은 이건희 회장님 같은 경우 선대에서 물려받은 회사를 몇천 배로 성장시켰으니 일반적인 어감의 상속부자와는 경계를 둬야 하는 점도 맞습니다.

다만, 다시 생각해 볼 점은 거의 대부분 월급쟁이, 투자가, 사업가는 초반에 생계와 전쟁을 하게 됩니다. 생계 레벨을 벗어나기도 쉽지 않습니다. 생계의 위협을 벗어나야 비로소 안정적인 무언가를 추구할 수 있게 됩니다. 그런 점에서 상속부자들은 어찌 되었든 출발부터 생계 걱정은 덜고 시작하는 사람들이니 사회를 고착화하는데 일조한다는 것도 부정할 수 없을 것 같습니다. 

자본주의 사회이기 때문에 본인 능력에 따른 차등은 분명히 생겨야 한다고 봅니다. 다만, 기회의 평등도 있어야겠지요. 누구는 출발부터 현찰 100억을 쥐고 사회에 뛰어들고, 누구는 입에 풀칠하기도 힘든데 가난한 노부모까지 모시고 시작해야 한다면 이미 그들의 인생은 큰 이변이 없는 한 시작부터 결판이 난 거라 봐도 되겠죠.

사회에 진출하는 청년들이 노력한 만큼의 기회의 평등은 최대한 누려야 하지 않나 싶습니다. 그래야 어떤 인재가 혜성처럼 등장해서 인류의 미래에 기여도 할 테구요. 우리가 사랑하는 자본주의도 더욱 건강하게 오래 존속하겠죠. 

요즘 청년들 사이에서 '헬조선, 금수저, 흙수저'와 같은 자학적 단어들이 유행합니다. 제 동생이 그런 단어를 쓰면서 남 탓을 하면 쥐어박아서라도 그러지 말라고, '잘 살고 못 사는 건 니 하기에 달렸다.'라고 혼낼 것 같습니다. 어떤 한 개인의 삶은 얼마든지 통계에서 벗어날 수 있으니까요.

그러나 뷰파인더를 개인이 아니라 사회 전체적으로 넓혀서 본다면 청년들의 저런 자조는 분명 괜히 나오는 소리는 아닐 겁니다. 통계적으로 보면 실제로 개천에서 용이 나오기 힘든 시대도 맞구요. 여러 가지 통계를 접해보면 그들 말대로 노력한다고 잘 사는 시대도 아닌 건 분명합니다.

GNI 리니어(좌), GNI 로그(우) <출처:Google public data explorer, 세계은행>
한국 재벌은 해외 차관, 공적자금(국민세금) 등을 레버리지 또는 백기사로 이용해 고속 성장을 해왔습니다.
양극화가 심해지고 기업들의 자본이 해외로 이전되는 요즘, 국민들의 피땀으로 일궈낸 성장의 과실은 과연 누가 다 따먹고 또 어디로 다 갔을까요? <클릭하면 커집니다>

그 옛날 임금이 실정을 하면 어린이들 사이에서 임금을 욕하는 뉘앙스를 품은 노래들이 유행했다고 합니다. 눈치 빠른 임금들은 그런 아이들의 노래에 귀 기울였구요. 청년들 사이에서 저런 자조적인 단어가 유행한다면 눈치 빠른 리더는 빨리 그 부분을 캐치해서 대응책을 만들어야겠죠. 

국가의 밝은 미래와 건전하고 오래가는 자본주의(그리고 민주주의)의 유지를 위해서도 부가 한곳에 집중돼 고인 물로 썩어가는 것은 좋은 징조는 아니라는 생각이 듭니다.

2015년 9월 13일
송종식 드림